Сегодня в 01:48

Изменения с 1 июля в Германии: новый запрет затронет миллионы инвесторов

С 1 июля 2026 года в Германии запретят определённый вид торговли ценными бумагами. Это решение Евросоюза, и сильнее всего оно ударит по необрокерам и их клиентам

Изменения с 1 июля в Германии: новый запрет затронет миллионы инвесторов. Этот платёж клиенты не видят, но он может им навредить.

Дело в том, что с 1 июля 2026 года в Германии запретят практику под названием «Payment for Order Flow» (PFOF) — оплату за поток заявок. Прежде всего новое правило коснётся многих необрокеров, например Scalable Capital и Trade Republic.

Но затронет оно и миллионы частных инвесторов, у которых есть накопительные планы.

Изменения с 1 июля в Германии: новый запрет затронет миллионы инвесторов

PFOF — это практика, при которой брокеры получают деньги от торговых площадок. Когда брокер передаёт площадке заявки своих клиентов, та платит ему за это вознаграждение.

Многие необрокеры за счёт таких выплат частично оплачивали свои услуги. А вот сами клиенты до сих пор часто не платят за сделки ничего или платят совсем небольшие прямые комиссии.

Но ЕС видит в этом конфликт интересов и ещё в 2024 году запретил такую бизнес-модель. Теперь в Германии заканчивается переходный период.

Изменения с 1 июля в Германии: новое правило ЕС для необрокеров затрагивает и клиентов

Суть критики в следующем: брокер может направлять заявки клиентов на ту площадку, которая платит ему больше всего. Это приносит ему более высокий доход, но не всегда даёт клиенту лучшую цену сделки.

Реальные расходы при этом часто остаются для инвестора незаметными — обычно они скрыты в разнице между ценой покупки и продажи (спреде). Именно здесь Еврокомиссия и хочет навести порядок: благодаря новому правилу всё должно стать прозрачнее.

Цель в том, чтобы клиент всегда платил за покупку ценных бумаг лучшую возможную цену. Кроме того, серьёзные изменения ждут и медицинские страховые компании. Три вида услуг планируют отменить, а одна станет дороже почти для каждого пациента.

Изменение в законодательстве о финансах в Германии имеет последствия для инвесторов и необрокеров

Для необрокеров этот запрет может обернуться проблемой. Из-за него им придётся перестраивать свои бизнес-модели: с июля они больше не смогут получать вознаграждение за передачу заявок трейдерам.

Эксперты Finanztip считают, что из-за этого могут появиться новые способы взимания комиссий:

Инвесторы будут платить более высокие комиссии за сделки.
Финансовые компании начнут искать новые источники дохода.
Брокеры станут открывать собственные торговые площадки для частных инвесторов.

Отраслевой портал Biallo опросил крупных необрокеров и выяснил: Trade Republic, Scalable Capital и Smartbroker+ собираются и дальше предлагать клиентам бесплатные накопительные планы. Но, как говорится в отчёте, некоторые крупные брокеры открывают собственные торговые площадки. По сути, они тем самым сами становятся дилерами — и всё-таки могут зарабатывать на торговле за счёт спреда.

Сегодня в 01:48