Что не так с вложениями больничных касс Германии
Что не так с вложениями больничных касс Германии: около 1,1 миллиарда евро вложено в рискованные финансовые продукты — это намного больше, чем думали раньше.
Об этом узнали из ответа правительства на запрос «Зелёных». Первыми сообщили NDR, WDR и Süddeutsche Zeitung. Возможный ущерб оценивают именно в эту сумму.
Но важно понимать: пока речь не идёт о деньгах, которые уже потеряны. Такие вложения называют «нарушенными по доходности». Это значит, что они не приносят того дохода, на который рассчитывали.
Читайте также: В Германии скоро утвердят пакет мер экономии для больничных касс.
Что не так с вложениями больничных касс Германии
По данным Федерального ведомства социального страхования, двенадцать больничных касс вложили около 900 миллионов евро в долговые расписки, которые сегодня считаются проблемными. Ещё одиннадцать касс разместили примерно 200 миллионов евро в именные облигации, также вызывающие вопросы. Пересекаются ли эти группы касс между собой, из опубликованных данных пока неясно.
Новая сумма показывает, что проблема не ограничивается отдельными фондами недвижимости. Ещё летом расследования NDR, WDR и Süddeutsche Zeitung выявили серьёзные убытки у больничных касс и врачебных объединений.
В начале августа известные на тот момент потери составляли почти 220 миллионов евро. Главными фигурантами тогда были фонды недвижимости Verius II и Verius III.
Крупнейшая реформа медстрахования в Германии: чего ждать.
Долговые расписки и кредиты под странные проценты
Вопросы вызывают и долговые расписки, выданные застройщикам. В врачебном объединении Вестфалии-Липпе, которое провело проверку своих вложений, аудиторы обнаружили, среди прочего, кредит на 30 миллионов евро для земельного участка, который на тот момент стоил около одного миллиона евро.
Адвокат Андре Гроссе Форхольт, занимавшийся разбором ситуации, заявил: «Тот, кто посмотрел бы внимательно, увидел бы, что это не могло быть надёжной инвестицией». Этот случай показывает суть проблемы: органы социального страхования обязаны вкладывать деньги особенно надёжно.
Но если кредиты, фонды или ценные бумаги обесцениваются, возникает вопрос — были ли риски проверены должным образом?
Читайте также: Мошенничество в медстраховании в Германии набирает обороты: +10% за два года.
Что не так с вложениями больничных касс Германии: что говорят закон и проверяющие
Органы социального страхования не могут спекулировать своими резервами как захотят. Параграф 80 Социального кодекса IV требует, чтобы средства размещались так, будто «убыток исключён», при этом обеспечивалась соразмерная доходность и достаточная ликвидность. Безопасность здесь явно важнее доходности.
Тем не менее при некоторых инвестициях риски были явно высокими. В случае с фондами Verius более ранние расследования показали: проектные компании должны были платить по кредитам от 15 до 18,5 процента годовых. Финансовый эксперт Штефан Лойпфингер назвал такие ставки явным сигналом риска. Сам проспект эмиссии прямо допускал возможность полной потери капитала.
Затронутые учреждения ссылаются на экспертные заключения, которые в принципе признали вложения законными. Например, проверка KPMG пришла к выводу, что фонды Verius можно было приобретать.
Но при этом проверяющие отметили: экономическую оценку инвесторы должны были делать сами.
То есть ответственность лежит не только на консультантах и поставщиках продуктов — органы социального страхования обязаны были самостоятельно убедиться, что вложения соответствуют их обязанности обеспечивать безопасность. Несколько таких дел уже рассматривают суды.
Читайте также: Как сменить медстраховку при повышении взносов в Германии.
Надзор требует осторожности и готовит ужесточение правил
Показательно, что Федеральное ведомство социального страхования выпустило новый циркуляр 7 сентября 2026 года. В нём ведомство «в связи с обстоятельствами» ещё раз напомнило всем федеральным органам социального страхования о правилах размещения денег.
BAS подчёркивает: надёжность и ликвидность важнее доходности. Перед каждой инвестицией нужно проводить оценку рисков, а обещания поставщиков продуктов — проверять самостоятельно по надёжным источникам. Особая осторожность требуется со сложными продуктами и нетипичными для рынка обещаниями доходности.
При этом циркуляр напоминает об особенности контроля: органы социального страхования принимают решения самостоятельно, и вложения по SGB IV не нужно ни уведомлять, ни согласовывать с надзором до покупки. Теперь BAS требует регулярно проверять портфели на риски и сразу сообщать о проблемах. А с 1 января 2027 года некоторые ранее разрешённые вложения, обеспеченные ипотекой или долгами на недвижимость, планируется исключить из разрешённого каталога.
Читайте также: Спор о базовом пособии и медстраховке в Германии: кто заплатит за лечение.
Что не так с вложениями больничных касс Германии: ущерб может оказаться больше, а финансы касс остаются напряжёнными
Сумма в 1,1 миллиарда евро отражает не всю систему. BAS надзирает за 58 больничными кассами по всей стране, региональные кассы подчиняются землям. Всего в Германии 93 государственные больничные кассы и 17 врачебных объединений.
Сколько составит реальный ущерб, пока неизвестно: часть денег может вернуться через продажу обеспечения или судебные иски, но могут появиться и новые проблемные вложения. Поэтому 1,1 миллиарда евро — скорее маркер риска, чем окончательный подсчёт потерь.
Всё это происходит на фоне и без того напряжённых финансов больничных касс. По данным Федерального министерства здравоохранения, в первом полугодии 2026 года 93 кассы получили профицит в 2,6 миллиарда евро.
Но он в основном объясняется повышением взносов в начале года и пошёл на пополнение резервов. К концу полугодия резервы составили около 7,5 миллиарда евро и в среднем вернулись к минимальному законодательному уровню.
Однако министерство не считает это поводом для успокоения: расходы на выплаты выросли на 7,4 процента, а поступления взносов без дополнительных сборов — лишь на 4,1 процента.
Читайте также: Экономия до 500 евро в год: изменения в системе медстрахования в Германии.
Последние новости
